Цифровое золото. Как рассчитать ликвидность Биткоина

Биткоин уже стал цифровым золотом. Пользователи по всему миру и без вмешательства централизованных органов совершают быстрые, безопасные и дешевые транзакции, а трейдеры зарабатывают на этом активе. Однако, получение прибыли на криптовалютном рынке зависит от понимания механизмов формирования цены. С первого взгляда, простые понятия, такие как Аск, Бид и Спред играют важную роль в торговых стратегиях, а также в оценке трендов и рисков. В данной статье мы обсудим важность расчета ликвидности активов, а также расскажем как измерить ликвидность Биткоина и причем здесь волатильность. 

Готовы узнать, как Биткоин остается на пьедестале популярности? 

Ликвидность, как ключевой параметр Биткоина

Чтобы понять, является ли актив ликвидным, стоит проанализировать, насколько легко обменять его на фиатные средства и торговать им, не влияя на его курс. Ликвидность имеет две основные характеристики: простота обмена и влияние на цену (проскальзывание или разница между ожидаемой и фактической ценой в большом заказе). Если актив ликвиден, то трейдер может совершать транзакции быстро и с минимальными потерями.

Ликвидность играет важную роль для финансовых рынков, ведь чем более ликвиден рынок, тем он более стабилен. При покупке или продаже Биткоина, всегда найдутся трейдеры, которые готовы выполнить ордер с минимальным влиянием на цену актива. А вот цена менее ликвидного альткоина, вероятно, существенно изменится в результате крупной сделки.

Для совершения крупной сделки, скорее всего, вам предстоит “снести” несколько уровней в книге заказов, в конечном итоге увеличив спред спроса и предложения, а также повысив или понизив цену актива. При этом сценарии не только трейдер получит проскальзывание цены, но и волатильность самого актива повысится. Таким образом, при прочих равных, цена более ликвидного актива будет вести себя более стабильно.

Интересно, что Биткоин оказался одним из наиболее устойчивых активов во время глобального финансового кризиса, который наблюдался весной текущего года. При этом ранее курс Биткоина не коррелировал с другими активами, но в последние месяцы он демонстрирует сильную корреляцию с акциями и другими традиционными активами. 

Аналитики JPMorgan утверждают, что во время непростых ситуаций в мире, криптовалютная среда показала себя достаточно стабильной, ликвидность на крупных криптовалютных биржах сохранилась, в отличие от традиционных рынков.

Конечно, ликвидность биткоина просела во время пикового падения рынка, но восстановилась гораздо быстрее, чем ликвидность на традиционных рынках. По словам экспертов, глубина рынка биткоина уже выше среднего показателя за год, в то время как ликвидность более традиционных классов активов еще не восстановилась.

Таким образом, можно поздравить нас, крипто-друзья, - мы прошли стресс-тест!

Биткоин - непостоянный актив?

Цена главной криптовалюты постоянно меняется, в связи с этим многие уверены, что это и есть ‎волатильность. Но на самом деле, все работает по-другому. 

Хочется отметить, что волатильность - повсюду: финансовые рынки, политическая арена и даже ваши взаимоотношения с соседями. По сути, волатильностью можно считать любые резкие изменения и непредсказуемые события. Но зачастую данные изменения несут негативные последствия. 

Волатильность - это антоним стабильности. Она отпугивает и привлекает одновременно. Инвесторам не нравится волатильность до тех пор, пока резкий скачок стоимости актива не делает их богаче в несколько раз, а трейдеры наслаждаются ею, но до момента, когда за риски приходится платить слишком высокую цену. 

Однако, существует заблуждение о том, что низкая ликвидность приводит к высокой волатильности. С одной стороны, логично, но это не точно. Исследования доказали, что на самом деле высокая волатильность приводит к низкой ликвидности, а не наоборот. Участники рынка стараются компенсировать риски от колебаний, удерживая нестабильный актив у себя (не продавая активы ни при каких условиях в надежде, что в ситуация выровняется, а курс вырастет). 

Именно по причине высокой волатильности биткоин считают высокорисковым активом.  Но биткоин — это уникальный актив и, чтобы лучше разобраться в криптовалютном рынке, необходимо понять следующие несколько моментов.

Как измерять волатильность

Для составления прогнозов и сбора статистики по колебаниям чаще всего используется параметр стандартного отклонения. Например, при анализе волатильности Биткоина в определенный период отмечается, что курс актива находился на уровне между $9000 и $11 000. При этом, берутся абсолютно все значения от $9000 до $11 000, включая самые крайние точки.

Вы можете догадаться, что такой способ расчета преувеличивает роль резких взлетов и падений, которые случаются не так уж и часто. Например, на рынок зашел крупный игрок с крупным маркет заказом  в результате стоимость биткоина увеличилась на 20%, а дальше вернулась в диапазон колебаний ±5%. Конечно, это отразится на волатильности, но курс продержался на этом уровне всего пару минут, ведь кроме кита по этой цене больше никто не закупился.

Однако, с ростом популярности и ликвидности Биткоина, вероятность таких резких  скачков снижается, ведь на рынке появляется все больше ордеров на крупные суммы, и пробить их в одиночку гораздо сложнее. 

Интересно, что волатильность биткоина за последние 7 лет почти не изменилась, хотя на рынке появились миллионы новых игроков, а курс BTC и ликвидность актива увеличились на десятки тысяч процентов.

По сути, уменьшилось лишь число единоразовых скачков. Но с чем это связано? Дело в фундаментальной ценности биткоина.

Истинная ценность биткоина

Биткоин можно считать реальным активом, так как он не зависит от цены других. Его нельзя назвать ни акцией, ни облигацией, однако есть возможность провести параллели с недвижимостью или даже природными ресурсами. Также, нельзя оценить денежный поток от биткоина. Поэтому определить его реальную стоимость очень сложно. 

Так что же тогда влияет на определение цены Биткоина? Мы с вами и наше настроение. Цена Биткоина будет такой, какую мы готовы за него заплатить.

Именно поэтому Биткоин и называют цифровым золотом, ведь золото не создает денежный поток, а его цена обусловлена настроениями рыночных игроков. Этот драгоценный металл пережил резкий скачок стоимости в 1980 году, подорожав в три раза. 

Однако, волатильность биткоина все равно намного выше. Но почему так происходит? Конечно, технологию еще можно назвать новой, хоть и была она запущена 12 лет назад.
При этом, о Биткоине ежедневно пишут сотни материалов и это сказывается на настроении рынка. А настроение является определяющим фактором стоимости Биткоина. Но нужно понимать, что цена Биткоина останется волатильной, пока не станут ясны ее окончательный потенциал и сфера применения. Это не случится сегодня и вряд ли произойдет завтра, поэтому волатильность биткоина останется высокой, даже если на рынок придут еще миллионы новых игроков, а ликвидность вырастет в десятки раз.

Что будет с волатильностью? 

Неужели Биткоин всегда будет волатильным? Нет, такая ситуация будет до тех пор, пока барьер неопределенности не будет сломан. Когда мы ответим на вопросы, поставленные выше, монета станет стабильной, ее справедливую цену можно будет вычислить гораздо проще.

А до тех пор цена продолжит зависеть лишь от рыночных настроений. 

Однако, это неплохо и высокая волатильность может стать вашим помощником в трейдинге.  

Не секрет, что на фоне развития крипто индустрии появляется все больше исследований и новых инструментов для анализа криптовалютных настроений и составления более качественных прогнозов, что позволяет инвесторам больше зарабатывать и минимизировать риски.

С другой стороны, высокая волатильность тесно связана с огромными доходами. Если бы этого не было, то мир бы не знал о биткоиновых миллионерах, никто бы не делал х2 или х10, не зарабатывал бы ежедневно даже на флэтах.

От волатильности нам не удастся сбежать, но может это и не нужно?